美联储凌晨公布的会议纪要透露出什么秘密?

今日(1月5日)凌晨3点,美联储公布加息以来第一份会议纪要。在刚刚过去的2016年,美联储毫不意外的选择在12月加息,但2017年美联储如何行动,会选择怎样的加息时机和路径,依然是个未知数,所以对于2017年美联储公布的首份美联储会议纪要,我们需要认真对待。

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1.选择怎样的加息路径?

回顾2016年,美联储总体的加息步伐非常谨慎,在2015年末2016年初,市场普遍认为在2016年美联储将选择3次加息,但美联储的加息路径与市场预期大相径庭,结果是只选择加息一次,而且是在2016年的最后一次议息会议上。

在今天凌晨公布的会议纪要显示,美联储FOMC委员们支持循序渐进地加息,但美联储在如何选择利率路径上面临分歧。诸多美联储官员判断美联储可能需要加快加息速度。去年12月加息时,点阵图显示今年料会加息两到三次。美联储许多官员对经济前景的看法也变得更加乐观。


2.美国的通胀将有怎样的变化?

数据显示美国第四季度个人消费开支价格指数同比增长近1.5%,低于2%,但是高于一年前的1%。随着早期能源和进口价格下降的短暂影响逐渐消退,以及就业市场进一步改善,美国的通胀会有进一步上升的空间。

而在今天公布的纪要显示委员们在通胀方面存在意见分歧,其中有几名美联储官员认为美元走强将拖累通胀上升。目前经济下行风险包括强势美元和全球经济疲软。2016年11月8日以来,因特朗普上台后新政产生了乐观预期,美元一直强势上扬。虽然近两天美元指数出现下滑,但从大选以来,美元指数已经大幅上涨。


3.美国就业的变化会怎样?

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数据显示,在16年的第四季度,就业月度平均增长18万人,保持从年初以来的稳定增长速度。在过去的7年内,也就是2007年开始的金融危机,美国经济已经新增1500万就业人口。11月失业率降至4.6%,创下2007年危机以来新低。

在今早的纪要上,几乎所有委员都预计未来两年失业率将低于长期正常水准。较长期正常失业率不及目标将导致通胀走高的风险上升。对于美国就业市场到底有多接近美联储所说的“充分就业”水平,经济学家、官员和投资者的观点一直存在较大的分歧。对于就业指标,我们还需注意今晚的ADP和明晚的非农数据。(关注:http://www.kxt.com/rili )


4.特朗普的政策到底会怎样影响加息?

这一次纪要如预期并未透露下次加息时机,但这次纪要最主要的作用在于透露出对特朗普财政政策的忧虑,这也是此前美联储主席耶伦发布会的中心议题。根据美国法律,大选结束后,候任总统将在1月20日正式宣誓就职美国总统,今天的新闻已经显示即将卸任的奥巴马已经在准备从白宫搬家了。特朗普上台后如何影响加息一直是市场关注的重点。此次纪要显示,约一半的委员将财政政策前景纳入其预期,表达了对特朗普财政新政效果的不确定性。官员们称要权衡来自财政政策的经济增速上行风险,不过现在判定财政前景如何还为时尚早。


总体来看,此次纪要透露出的秘密就是对特朗普政策的担忧,所以1月20日,特朗普的正式就职的政策取向非常重要,投资者需要重视特朗普能否真正落实他在竞选时宣扬的政策,再判断美联储可能的加息时机和路径。

文章来源 : 快讯通财经

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